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责任编辑：张文今日视点：中弘A股落幕 多元化退市显威■安宁昨日（27日），是中弘股份在A股市场退市整理期的最后一个交易日，股价最终没有悬念的以0.22元/股收盘。至此，中弘股份成为A股历史上首只因股价连续二十个交易日低于1元而被强制退市的上市公司。笔者认为，中弘股份的退市不仅对一元股上市公司敲响警钟，而且，多元化的退市情形也有利于进一步深化A股市场的退市制度改革。

在美联储会议公布后，美元指数转跌为涨，此前一度跌0.83%至去年10月17日以来新低。黄金短线下滑，随后有所反弹。纳斯达克指数涨逾1%，道琼斯指数、标普500指数涨逾0.6%。道富环球投资顾问公司首席投资策略师Michael Arone表示，美联储会议纪要显示委员对加息持更多的保留态度，这应有助于缓解投资者对美联储过于激进的担忧。尽管12月加息决定是一致通过的，但部分委员对未来的加息时机表示谨慎。美国经济仍在扩张，这进一步证实了美联储担忧加息过快，并应向市场发出加息行动可能接近尾声的信号。

第一财经专门梳理出一批“上榜”热度较高的公司，试图通过分析，帮助读者了解这些热门公司的“成色”。宣称将在科创板上市的公司如“雨后春笋”般冒出，但是目前真正有向科创板前进的公司却屈指可数。目前，黑龙江证监局仅披露出一家目标在科创板上市的公司。这家公司是哈尔滨新光光电科技股份有限公司（下称“新光光电”），其所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业。

2年前您说希望羽毛球能在日本成为主流运动，现在日本羽毛球羽协有哪些措施来实现这个目标呢？钱谷：无论是世界羽联还是国际奥委会认可的其他协会，在体育项目中融入娱乐性已经成为一种趋势。比赛成绩当然重要，我们也希望观看羽毛球比赛的不仅仅是球迷还有更多的普通观众。让羽毛球从一项“打”的运动，变为一项“看”的运动。

“有朝一日，当我们上市时，那将不是一家科技公司IPO，而是一家新型公司上市。将来，我们所拥有的会越来越多，因为物理和数字的结合从未这么重要过。”诺依曼曾在采访中这么说，他把WeWork的模式创新总结为“办公空间即服务”。2019年8月，WeWork发布会IPO招股书，第一次公开了公司的运营状况，从2016年到2018年，WeWork的收入增长超过4倍，但亏损也几乎以同样的速度在扩大。2018年，WeWork收入达到18.2亿美元，净亏损为16.1亿美元，2019年上半年，WeWork营收15.4亿美元，净亏损6.897亿美元。还有着179亿美元的长期租赁债务。估值随之迅速缩水，从470亿美元下降到80亿美元。

1．绝对收益源于盈利增长长期看消费白马股涨幅绝大部分源于盈利。回顾2000年以来白酒、白电和食品行业的股价和业绩表现，可以发现这些行业的行情涨跌和盈利周期基本契合。在2003/10-2007/12期间白酒指数涨1453%，ROE（TTM，下同）从5.0%升至21.5%，归母净利累计同比从-9.9%升至81.0%。在2008/10-2012/07期间白酒指数涨226%，ROE从22.7%升至37.0%，归母净利累计同比从28.1%升至49.8%。自2016/02至今期间白酒指数涨200%，ROE从17.9%升至22.6%，归母净利累计同比从16.8%升至37.9%。在2006/03-2008/02期间白电指数涨521%，ROE从-15.2%升至16.0%，归母净利累计同比从-27.6%升至51.1%。在2008/10-2015/05期间白电指数涨703%，ROE从17.6%升至21.1%，归母净利累计同比从34.7%微降至22.1%。自2016/02至今白电指数涨108%，ROE从18.2%升至20.6%，归母净利累计同比从20.0%升至24.1%。在2005/01-2007/05期间食品指数涨216%，ROE从6.7%升至8.4%，归母净利累计同比从25.0%微降至24.3%。在2008/10-2011/11期间食品指数涨226%，ROE从-9.3%升至14.9%，归母净利累计同比从-183.8%升至-0.2%。在2016/02至今食品指数涨49%，ROE从13.8%升至14.1%，归母净利累计同比从8.3%升至22.5%。进一步地，我们分析各行业代表性龙头股价和业绩表现，发现这些个股股价涨跌幅度和盈利能力也基本契合。自上市以来贵州茅台股价年化涨幅/对应年化净利同比/年化PE（TTM，下同）变动幅度为35.2%/31.0%/0.7%，五粮液为17.7%/15.6%/3.1%，格力电器为25.9%/25.4%/6.6%，美的集团为49.7%/31.6%/-3.6%，海天味业为33.7%/14.4%/-10.1%，伊利股份为29.2%/26.9%/0.05%。可见，无论从行业还是个股角度看，长期以来业绩均是驱动消费白马股股价上涨的主因。